债市受长线资金青睐 外资或加速流入中国债市

时间:2019-08-11 来源:www.feijiazhuang.com

?

债券市场受长期资金青睐

□记者张英和

本周,美国,英国,法国,德国和意大利等主要美国经济体的10年期国债收益率接近前期低点甚至创下历史新低,表明资金对于长期前景非常看好债券市场

”的特征,并有望吸引外资继续流动。

全球债券市场正在改善

根据摩根大通最近公布的一项调查显示,在美联储的利率决定出台之前,债券投资者对美国长期政府债券的看涨触及今年5月底以来的最高水平。在本次调查中,投资者表示他们将“做得更多”或增持美国长期政府债券的比例比“短期”或“低”的投资者高出13个百分点。

高盛策略师斯特恩在最新报告中指出,投资者对欧洲债券市场的前景非常乐观,此外还对美国债券市场前景持乐观态度。主要原因是,尽管目前欧美各国央行将陆续降息,多少火力将降息,对经济增长的影响仍然难以预测。如果经济仍然疲惫,那只会增加宽松的程度。届时,可能会推出购买政府债券等措施,进一步推动债券市场前景。

华创证券的最新研究报告指出,美联储近期的降息幅度很大,为应对经济衰退的一轮减息(1990年,2001年和2007年),美国国债收益率仍将大幅上涨。降息开始了。下行空间;在经济未经历衰退的早熟降息周期(1995年和1998年),美国债券收益率的收益率相对较小,预计降息预期会出现下降趋势。但即使这样的10年期美国国债收益率仍可能下跌约30至40个基点。

外资或加速流入中国债券市场

当前的国际形势已进一步转向债券市场的友谊。展望未来,外资可能加速进入中国债券市场并追求这一价值。

华创证券表示,现在是时候从货币政策和金融市场来看待债券市场的前景。在货币政策方面,一些发达国家和发展中国家已开始降息。美联储可能在年内再次降息,欧洲央行可能会在9月或10月进一步放宽政策。随着美联储和欧洲央行相继进入宽松周期,中国的货币政策操作空间将进一步开放。然而,随后美联储降息幅度不同,对中国债券市场的影响可能不同。如果美联储仅在7月份降息,美国经济就会稳定,经济也会好转。美联储将不再在年内降息,美国债券收益率可能会上升。放松国内货币政策相对有限,国内债券市场的利益相对有限。如果美联储在年内两次降息并且欧洲央行也可能开始降息,那么国内货币政策将有很大的运营空间,第三季度债券市场的空间可能会扩大。

在金融市场,目前的中美差价继续扩大,中国债券市场仍具有“蹲”的特点。外资流入可能进一步增加,预计将继续有利于国内债券市场。

主编:张瑶